好意思东技艺10月15日，传奇生物(LEGN.US)股价在早盘拉高2个点后马上走低，20分钟内下探近7%，尔后公司股价沿途走低，最终收跌9.6%。次日，传奇生物股价连续下落，收跌1.98%。
此轮下落行情出乎了不少投资者的猜度，因为就在10月15日，强生发布了其Q3季度财报，固然当期强生营收仅同比增长5.2%至224.71亿好意思元，但其与传奇生物链接生意化的Carvykti(西达基奥仑赛)在Q3季度销售额达到了2.86亿好意思元，同比增长87.7%，前三季度销售额则为6.29亿好意思元，同比增长84.3%。
但强盛功绩显著未能推动传奇生物的股价进一步走高，公司股价反而在连续走低。其华夏因或与传奇生物此前传出的收购案策动。在当日的强生Q3功绩会上，其高管暗意“公司并不会为了大型收购而过分免强我方”。
近似此前传出的买卖两边对收购价钱预期可能存在互异的神话，不少市集观点认为“强生或烧毁对传奇生物的收购”，由此激发押注收购的短线资金撤除，这也就解释了为何传奇生物在Q3功绩大增的情况下股价却出现走低的情况。
智通财经不雅察到，受到“收购风云”的影响，传奇生物股价在7月26日达到60.87好意思元区间高点后一直处于波动下落趋势，10月16日收盘价已跌至44.02好意思元，较高点跌去27.68%。
“收购风云”就此停息?
本年7月12日，一篇来自SeekingAlpha的著述征引StreetInsider的音问暗意，著名CAR-T细胞诊疗公司传奇生物收到收购要约，况兼礼聘了投行Centerview Partner匡助董事会审阅收购邀约报价和其他遴荐，竞标者的身份尚不清醒。
值得一提的是，Centerview Partners在生物制药界限的并购方面领有丰富的指示。其见效案例之一是阿斯利康在2023年底以高于办法公司市值86%的溢价，完成了对中国改进药企亘喜生物的收购，往还金额高达12亿好意思元。
是以在被并购音问传出确本日，传奇生物大涨超12%。按照行业内估量，这次往还收购价将达百亿好意思元，或将是现时中国最大biotech并购案。这亦然传奇生物在7月走出一波高涨行情的主要原因之一。
关于这次并购案，业内多数认为，传奇生物在其中枢产物Carvykti参加上升期之际，倏得招揽收购邀约，径直原因或在于公司和其母公司金斯瑞在本年春天卷入了好意思国《生物安全法》的一系列旋涡之中。
而关于那位所谓“不著名买家”，那时市集估量百分之九十的可能性是强生。并有一位行业分析东说念主士暗意“因为传奇的主打产物西达基奥仑赛是和强生深度绑定，这款产物异日后劲很大，展望年营收额为50亿好意思元。强生怎么可能会容许跟其他大药企分这杯羹?”
关于被收购这一神话，传奇生物CEO黄颖在财报会议上暗意，“传奇生物和强生正尝试跳出框框想考异日的供应，包括里面节点、新建或扩建工场以过火他替代路子。不错保证，这是两边链接的最高优先事项之一。现时，传奇生物的董事会正与投资者及各利益联系方保执相易，竣事鼓舞价值的最大化，并非仅限于单沿路子。”而这一趟话也被市集解读为这次并购两边恰是强生和传奇生物。
但就在市集开动布局强生以及担忧传奇原母公司金斯瑞后续估值时，事态再度发生转机。
9月下旬，又一则市集神话在国内业界流传开来：传奇生物的收购谈判因为价钱问题而堕入僵执情状。据了解，谈判慌张的最主要原因还在于传奇生物的各鼓舞作风不一致。有音问东说念主士炫耀：“小鼓舞基本安定，但大鼓舞对往还价钱，合计买方有压价嫌疑。”与此同期，强生和传奇生物股价在9月中下旬均出现一波下落，也从侧面印证那时押注并购的短线资金已出现动摇。
10月15日，就在市集合传出强生“不会为了大型收购而过分免强我方”的音问后，传奇生物股价便出现大跌。资金面上来看，传奇生物当日卖空成交比例达15.53%，较上个往还日提高8.22个百分点，当日净流出1473.24万好意思元，短线出逃迹象显著。
由于促成该收购案的主要机会在于好意思国《生物安全法案》，在现时该黑天鹅影响消退且收购两边意愿不彊的情况下，接下来收购案风云将暂时停息。而对功绩百废具兴的传奇生物来说，也算利空出尽。
靠Carvykti“拉股价”再次成为重心
固然研究到地缘政事影响，强生与传奇的收购案并不会透彻圮绝，但现阶段关于两家公司来说，现时更关键的是借着Carvykti的强势功绩以及中好意思两地上市的伏击技艺窗口再拉一波股价。
据智通财经了解，Carvykti在4月才获FDA批准情况下，Q3季度销售额便大幅增长了87.7%至2.86亿好意思元，成为强生增长势头最猛的产物;与此同期本年8月，传奇生物递交的西达基奥仑赛打针液的上市苦求亦得回NMPA 批准，用于诊疗既往招揽过一种卵白酶扼制剂和一种免疫调度剂诊疗后复发或难治性多发性骨髓瘤，是第6款在国内获批的CAR-T，亦然环球首个且独一获批用于多发性骨髓瘤患者二线诊疗的B细胞锻真金不怕火抗原 (BCMA) 靶向疗法。
值得一提的是，Carvykti旧年的销售额为1.34亿好意思元，而本年上半年，该产物的销售额便跨越了旧年全年，且跟着季度销售额快速增长，本年其销售额将破损5亿好意思元。如今字据强生和传奇已放出的季报数据，市集认为Carvykti在本年的销售撞线10亿好意思元的概率正在不断放大。
因此，在进程“收购风云”后，快速晋升市集信心关于传奇生物而言无疑是特别伏击的。于是在强生露出财报后，传奇生物也公布Ⅲ期盘考CARTITUDE-4最新三年随访数据。
盘考扫尾标明，在既往至少招揽过一种前哨诊疗(包括一种卵白酶体扼制剂(PI)和一种免疫调度剂(IMiD))的复发或来那度胺耐药的多发性骨髓瘤患者中，单次输注CARVYKTI®(西达基奥仑赛，cilta-cel)可显赫延迟总糊口期(OS)。与泊马度胺、硼替佐米和地塞米松(PVd)或达雷妥尤单抗、泊马度胺和地塞米松(DPd)等标准疗法比较，牺牲风险裁汰45%，评释患者在初度复发后就能得回具有临床意旨的疗效;同期，该药与标准疗法的安全性证据与之前的扫尾一致。
据智通财经了解，CARTUDE-4临床盘考针对的则是更前哨的2-4线诊疗(进程1-3线诊疗)，临床训诫得回的积极扫尾。加上现时BCMA CAR-T疗法在诊疗多发性骨髓瘤界限的后劲较大且已被多个国度认同和批准，这为传奇生物的BCMA CAR-T产物在环球范围内的履行提供了广博的市集空间，或将径直搅拌细分赛说念的竞争式样，也将为市集研判CARVYKTI®后续市集增长提供要道的临床数据救助。
回归传奇生物在2022年上半年和2023年上半年的两轮行情，推动其股价高涨的要道主要在于研发后果和生意化后果的露出，再联接本年7月行情来看，传奇生物的高涨逻辑并未发生根蒂鼎新。这次收购风云停息利空出尽，传奇生物或再次回到研发/生意化里程碑驱动股价高涨的轨说念上。
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